“ราคาทองคำโลก” พุ่งสูงสุดรอบ 3 เดือน ทะลุ 4,640 ดอลลาร์ รับกระแส Debasement Trade

"ราคาทองคำโลก" พุ่งสูงสุดรอบ 3 เดือน ทะลุ 4,640 ดอลลาร์ หลังสหรัฐเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตร กดบอนด์ยีลด์-ดอลลาร์อ่อนค่า ขณะที่ ETF ทองคำซื้อเพิ่มกว่า 28 ตันวันที่ 24 สิงหาคม 2569 เวลา 06.29 น. สำนักข่าวบลูมเบิร์กรายงานว่าราคาทองคำปรับตัวขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 3 เดือน หลังการเข้าแทรกแซงตลาดพันธบัตรของกระทรวงการคลังสหรัฐ จุดกระแสความกังวลว่าเงินดอลลาร์อาจอ่อนค่าลง และกระตุ้นให้นักลงทุนหันไปหาสินทรัพย์ทางเลือกมากขึ้น ท่ามกลางการกลับมาของธีม Debasement Trade หรือการลงทุนเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเสื่อมค่าของเงินราคาทองคำ Spot พุ่งขึ้นมากถึง 0.8% เหนือระดับ 4,640 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดระหว่างวันนับตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม หลังจากราคาทองคำปิดบวกเป็นสัปดาห์ที่ 3 ติดต่อกันเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยพุ่งขึ้นมากกว่า 5% หลังจากกระทรวงการคลังสหรัฐ ประกาศเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวอย่างเหนือความคาดหมาย ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและค่าเงินดอลลาร์ปรับตัวลดลงการที่รัฐบาลสหรัฐพยายามควบคุมต้นทุนการกู้ยืมผ่านการเข้าแทรกแซงตลาดโดยตรง ทำให้นักลงทุนกังวลว่าแนวทางดังกล่าวอาจบั่นทอนความเชื่อมั่นต่อเงินดอลลาร์ และเพิ่มความน่าสนใจให้กับสินทรัพย์ทางเลือกอย่างทองคำความเคลื่อนไหวดังกล่าวทำให้ธีม Debasement Trade กลับมาได้รับความสนใจอีกครั้ง หลังเคยเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ผลักดันราคาทองคำให้ทะยานขึ้นถึง 65% ในปี 2568 ขณะที่การอ่อนค่าของดอลลาร์ยังเป็นปัจจัยบวกต่อสินค้าโภคภัณฑ์ที่ซื้อขายด้วยสกุลเงินดอลลาร์ เนื่องจากทำให้สินทรัพย์เหล่านี้มีราคาถูกลงสำหรับผู้ถือสกุลเงินอื่นจัสติน หลิน นักวิเคราะห์จาก Global X ETFs ระบุว่า มีโอกาสที่เงินทุนจากนักลงทุนที่ลงทุนตามปัจจัยมหภาคจะไหลเข้าสู่โลหะมีค่าอย่างมีนัยสำคัญ จากกระแสความกังวลเรื่องการเสื่อมค่าของสกุลเงินหลังจากกระทรวงการคลังสร้างความประหลาดใจให้ตลาดด้วยการประกาศเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรเมื่อวันพุธที่ผ่านมา สก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐ ยังส่งสัญญาณว่าพร้อมเพิ่มขนาดการซื้อคืนพันธบัตรที่มีต้นทุนสูงขึ้นไปอีกนอกจากนี้ เบสเซนต์ยังระบุว่า รัฐบาลเตรียมเปิดเผยมาตรการด้านการคลังชุดใหม่ในเร็ว ๆ นี้ เพื่อรับมือกับต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งอยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายปีการดำเนินการเชิงรุกของกระทรวงการคลังจึงทำให้นักลงทุนตั้งคำถามมากขึ้นว่า หากรัฐบาลสหรัฐฯ เดินหน้าเข้ามาบริหารอัตราผลตอบแทนพันธบัตรโดยตรง อาจส่งผลต่อความเชื่อมั่นในพันธบัตรรัฐบาลและเงินดอลลาร์ในระยะยาว และเพิ่มแรงจูงใจให้นักลงทุนกระจายเงินเข้าสู่ทองคำและสินทรัพย์ทางเลือกอื่นแรงซื้อทองคำไม่ได้มาจากการเก็งกำไรในตลาดเพียงอย่างเดียว โดยกองทุน ETF ที่ลงทุนในทองคำซึ่ง Bloomberg ติดตาม มีปริมาณการถือครองเพิ่มขึ้นมากกว่า 28 ตันในสัปดาห์ที่ผ่านมา ถือเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม ซึ่งเป็นช่วงที่ราคาทองคำพุ่งแรงจนทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ระดับเกือบ 5,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์คริสโตเฟอร์ หว่อง นักกลยุทธ์จาก Oversea-Chinese Banking Corp. (OCBC) ระบุว่า กระแสเงินทุนไหลเข้า ETF ทองคำถือเป็นสัญญาณเชิงบวก เพราะสะท้อนว่าการปรับขึ้นของราคาทองคำกำลังได้รับแรงสนับสนุนจากนักลงทุนในวงกว้างมากขึ้นหว่องมองว่า ราคาทองคำยังมีโอกาสปรับตัวขึ้นต่อ แม้การพักฐานหลังจากราคาพุ่งแรงในช่วงที่ผ่านมาอาจเป็นเรื่องที่ดีต่อตลาด โดยความเสี่ยงสำคัญในระยะสั้นคือการกลับมาปรับขึ้นของ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่แท้จริง (Real Yields) หรือการฟื้นตัวของเงินดอลลาร์ ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันต่อราคาทองคำความเชื่อมั่นต่อทองคำยังได้รับแรงหนุนจาก เรย์ ดาลิโอ มหาเศรษฐีและผู้ก่อตั้ง Bridgewater Associates ซึ่งระบุผ่าน LinkedIn เมื่อวันศุกร์ว่า นักลงทุนควรลดสัดส่วนการถือครองพันธบัตร และอาจจัดสรรเงินลงทุนในทองคำมากถึง 15% ของพอร์ต เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากวิกฤตหนี้ของสหรัฐคำแนะนำดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับฐานะการคลังและระดับหนี้ของรัฐบาลสหรัฐ รวมถึงความสามารถของตลาดในการรองรับปริมาณพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นโดยไม่ผลักดันต้นทุนการกู้ยืมให้สูงขึ้นอีกณ เวลา 10.08 น. ตามเวลาสิงคโปร์ ราคาทองคำเพิ่มขึ้น 0.8% มาอยู่ที่ 4,639.64 ดอลลาร์ต่อออนซ์ หลังจากพุ่งขึ้น 1.9% เมื่อวันศุกร์ ขณะที่ราคาเงินทรงตัวที่ 69.01 ดอลลาร์ต่อออนซ์ด้าน Bloomberg Dollar Spot Index ซึ่งใช้วัดความเคลื่อนไหวของดอลลาร์เทียบกับสกุลเงินหลัก ทรงตัวในการซื้อขายวันจันทร์ หลังจากร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบกว่า 3 เดือน ในการซื้อขายก่อนหน้า สะท้อนว่าความกังวลต่อทิศทางดอลลาร์และนโยบายบริหารต้นทุนการกู้ยืมของสหรัฐฯ ยังคงเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนราคาทองคำในขณะนี้อ้างอิง : bloomberg.comอ่านข่าว การเงิน-อัตราแลกเปลี่ยน-ราคาทอง ทั้งหมด ได้ที่นี่